重庆金融大佬爆雷！又一出金融界“剧本杀”

张国祥任瀚华金控股份有限公司董事长、重庆富民银行董事长

重庆作为中国西部金融改革试验区，早在2000年初期便积极推动普惠金融发展，政策支持力度显著。张国祥的金融版图就始于彼时的重庆。

彼时的重庆作为西部工业重镇，制造类中小微企业数量激增，但传统金融机构服务覆盖不足。他抓住政策机遇，在重庆成立瀚华担保，明确提出“专注服务中小微企业”，切中市场痛点。

张国祥深谙地方经济特点与人脉网络，不仅获得了隆鑫集团等重要民企的提供的初始资金，还受益于其联合创始人涂建华的政商界资源。后者为瀚华担保早期获取牌照、拓展合作银行提供了关键助力。这种“本土化+资本化”的双重基因，使瀚华在区域竞争中占据先机。

到了2006年，瀚华担保就累计为中小企业提供贷款担保超10亿元，代偿率和不良率保持为零，验证了市场需求的旺盛。至2008年，公司跻身全国担保行业前十，累计担保额突破300亿。

张国祥早期便规划“全国性商业担保机构”目标，选择重庆作为总部，便于向北京、辽宁、四川等19个省市扩张分支机构。后续通过控股重庆富民银行、辽宁富安AMC等，形成“担保+银行+资管”的金融生态闭环，进一步巩固区域金融枢纽地位。

可以说，重庆的政策红利、市场需求、资本支持与创始团队的本土资源，共同构成了瀚华担保的成长土壤。而过度依赖政策红利与传统“牌照+杠杆”模式，也为张国祥的金融帝国埋下致命隐患。

2011年，张国祥成立瀚华小贷，业务覆盖川渝等地，年末贷款余额达28亿元，不良率控制在1.2%以内。2013年，他成功拿下融资租赁、保理牌照，初步形成“担保+小贷+租赁+保理”的类金融全链条。2014年，瀚华担保更名为瀚华金控，以“中国最大民营普惠金融集团”概念登陆港交所，募资15.6亿港元，市值一度超百亿港元。

上市后，张国祥开启了激进扩张的狂飙之路，重点发展重庆和辽宁两个市场。其中，重庆地处长江经济带与“一带一路”交汇点，具备辐射西南乃至全国的区位优势。

2016年，他通过瀚华金控持股30%控股重庆富民银行，成为全国首批民营银行股东；2017年，联合沈阳国资成立辽宁富安AMC，不良资产处置规模达22.03亿元。与此同时，他通过子公司布局私募基金、金融保理等，形成“担保+银行+资管”闭环。2017年营收达32.1亿元，净利润9.7亿元，ROE（净资产收益率）高达18.3%，居同业前列。

近年来，中国持续推进金融反腐，对中小金融机构的合规要求显著提升。2021年9月30日，瀚华金控下属富民银行及其董事长张国祥收到重庆银保监局行政处罚决定书。

由于富民银行存在关联交易定价不公允，向关联方输送利益；与关联方合作助贷业务中，接受虚假用途材料发放贷款；弱化关联企业投资类业务审查，信贷资金被股东占用等违法违规事项，重庆银保监局对富民银行罚款850万元，对张国祥罚款50万元。事实上长期以来，富民银行与瀚华金控关联交易频繁，2020年授信及担保金额超30亿元。

外部风险传导进一步加剧了流动性危机。重庆长江金融保理有限公司（以下简称 “长江保理”）作为瀚华金控旗下核心子公司，自2021年起因票据纠纷多次起诉恒大集团关联企业。尽管单笔金额未达亿元级，但多起诉讼累计金额已超千万元，且因恒大财务困境导致执行困难，对长江保理的财务和声誉造成双重冲击。

2023年起，张国祥的金融帝国开始加速瓦解。

2023年，瀚华金控因贷款资金违规使用被罚180万元，显示其关联交易合规性长期存疑。

瀚华金控在关联交易、资金监管等方面频繁触雷，削弱市场信任，市值也从巅峰期超百亿港元跌至7.64亿港元，股价仅0.166港元，沦为“仙股”。瀚华金控旗下多家小贷公司被转让或更名，曾经靠传统线下业务模式一方面难以适应监管趋严的环境，另一方面相较于快速兴起的互联网金融，传统金融机构成本高企、效率低下的线下模式，难以突破区域局限，快速响应市场，更受限于 “单户贷款限额”和“杠杆率约束”。

2022年《银行保险机构关联交易管理办法》出台后，张国祥“左手倒右手”的关联交易模式受制、依赖 ABS 融资的高杠杆模式已难以为继。国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》要求小贷公司“不得提供纯助贷”“出资比例不低于30%”，就直接为瀚华金控的助贷模式上了“枷锁”，也倒逼整个行业从规模导向转向合规与效率并重。

央行数据显示，小额贷款公司数量由2015年9月末的最高点8965家下降至2024年9月末的5385家，9年间机构数量缩减幅度约40%。行业迎来一个又一个转折点，而回顾近年来财报数据，瀚华金控也早已气息奄奄。

2019年至2023年，公司营收连续5年下降，同比增速分别为-17.41%、-7.45%、-25.63%、-29.92%、-16.09%；同期归母净利润同比增速分别为-16.45%、-37.52%、-49.22%、-84%、159.48%。尽管2023年归母净利润同比暴增159.48%，2024年上半年增长95.23%，但主要依赖减值准备调整等财务手段，而非主营业务实质改善，进一步加剧市场对其财务真实性的质疑。

瀚华金控（HK3903）已于2025年3月27日下午1时29分起短暂停牌

此次事件不仅是瀚华金控个体的危机，更是中国中小金融机构在宏观经济承压、监管趋严背景下生存困境的缩影。

事件目前已进入司法调查与公司治理危机并行的关键阶段。若调查证实资金挪用涉及跨主体关联交易，比如通过关联方转移资金至体外循环，可能触发《刑法》第 272 条挪用资金罪的“数额巨大”情形，张国祥、任为栋可能面临 3-7年有期徒刑。而涉事子公司辽宁富安收购的不良资产净额达22.03亿元（截至2023年末），若资金挪用导致资产处置停滞，可能引发连锁违约。同时，瀚华金控将于4月1日起暂停交易，若6个月内无法复牌可能面临退市风险。

若公司能在6个月内完成管理层重构、剥离不良资产并恢复融资能力，或可避免退市；反之，若资金挪用规模远超预期，且关联机构富民银行被牵连，可能成为民营金控集团的“雷曼时刻”。

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图 爱企查 中新金融峰会